DIGIVESTASI - Pasar cryptocurrency masih cenderung stagnan pasca halving yang terjadi pada April tahun lalu. Beberapa pelaku pasar khawatir bahwa mata uang kripto, termasuk bitcoin, akan menghadapi tantangan  besar dan sulit mencapai kemajuan tahun ini. Menurut Refinitiv, setelah halving yang terjadi pada 20 April 2024, sekitar tiga minggu lalu, harga bitcoin masih berkonsolidasi antara $57,000 dan $67,000.

Sentimen  saat ini masih berombak dan belum ada yang mampu menyebabkan Bitcoin mengalami lonjakan  signifikan hingga menembus level psikologis US$70.000 yang terakhir disentuh  pada 11 April 2024. 

1. Suku bunga Fed yang tinggi 

Bank sentral AS, The Fed, saat ini memiliki  suku bunga acuan antara 5,25 dan 5,5% dan tidak memiliki rencana untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. 

Menurut survei CME FedWatch Tool, penurunan suku bunga pertama dapat dilakukan pada bulan September dan berikutnya pada bulan Desember 2024 dengan total penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin (bps). 

Pejabat  Fed tidak memiliki rencana untuk menurunkan suku bunga karena data ekonomi AS tidak menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Faktanya, inflasi AS meningkat dari  3,2% (y/y) di bulan Februari menjadi 3,5% y/y di bulan Maret 2024. 
Demikian pula, inflasi inti  lebih tinggi dari perkiraan konsensus sebesar 3,7% tahun-ke-tahun. Namun kenyataannya, pada Maret 2024 akan mencapai 3,8% year-on-year, sama seperti bulan lalu. 

Suku bunga The Fed yang tinggi dalam jangka panjang (tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama) akan memberikan tekanan pada aset-aset berisiko, termasuk mata uang kripto, karena aset-aset tersebut cenderung menjadi tempat berlindung yang  lebih aman (ekuitas lebih tinggi) akan menjadi lebih menarik dengan imbal hasil yang tinggi. Misalnya, imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun  masih tetap tinggi, yaitu 4,48% pada 13 Mei 2024. 

2. Penolakan terhadap cryptocurrency di berbagai negara 

Di tengah berbagai manfaat bitcoin, beberapa negara di dunia  mewaspadai volatilitas  tinggi dan sifat desentralisasinya dan akhirnya memilih untuk menolaknya.  Beberapa orang juga melihat hal ini sebagai ancaman terhadap sistem moneter mereka saat ini.

Selain itu, mereka juga prihatin mengenai penggunaannya untuk mendukung kegiatan ilegal seperti perdagangan narkoba, pencucian uang, dan terorisme. Bank Sentral Qatar telah melarang perdagangan mata uang kripto seperti bitcoin. Maha Al-, direktur urusan regulasi di Otoritas Keuangan Pusat Qatar, berkomentar: “Alasan di balik hal ini terutama untuk memastikan perlindungan konsumen, karena pada saat itu belum ada peraturan yang mengaturnya. Beberapa orang mengatakan itu karena sifatnya yang spekulatif.” Saadi, seperti dikutip cointelegraph com.

Pada awal tahun 2020, sebuah laporan yang diterbitkan oleh Otoritas Regulasi Pusat Keuangan Qatar (QFCRA) menandai perubahan signifikan dalam pendekatan negara tersebut terhadap mata uang kripto, dengan menyatakan larangan  semua aktivitas terkait mata uang kripto di pusat keuangan Qatar, sebuah zona ekonomi utama. Tak hanya  Qatar, Arab Saudi juga cenderung menolak mata uang kripto. 

Pada tahun 2018, pemerintah melarang bank terlibat dalam perdagangan mata uang kripto. Pihak berwenang telah berulang kali mengatakan bahwa pedagang mata uang kripto tidak terlindungi secara finansial dan mungkin berisiko saat berinvestasi. 

Saat ini, tidak ada konsekuensi hukum yang diakui bagi siapa pun yang memilih untuk berinteraksi dengan aset digital dalam bentuk apa pun. Selain itu, Otoritas Moneter Arab Saudi (SAMA) berada di garis depan dalam memantau transaksi mata uang kripto, dengan fokus pada lingkungan peraturan yang  melindungi investor sekaligus mendorong stabilitas keuangan. SAMA berupaya mencapai keseimbangan antara kehati-hatian dan inovasi. 

Jika semakin banyak negara yang menolak mata uang kripto, baik untuk terus diadopsi atau  sekadar untuk diperdagangkan, hal ini akan memberikan tekanan pada mata uang kripto, termasuk bitcoin. 

3. Hadiah penambang terus menurun 

Setelah halving yang terjadi bulan lalu, para penambang menghadapi tingkat hash jaringan yang tinggi dan pendapatan yang lebih rendah, para penambang Bitcoin mungkin menghadapi beberapa bulan yang sulit karena pasar menyesuaikan diri dengan peristiwa empat tahunan ini. Hadiah penambang Bitcoin berkisar dari  6,25 BTC per blok hingga 3,125 BTC per blok. 

Rendahnya imbalan yang diterima penambang akan menjadi tantangan tersendiri, karena  penambang harus menghitung ulang apakah, dengan peralatan yang mereka miliki saat ini dan jumlah listrik yang dibutuhkan untuk melakukan penambangan, masih bernilai atau tidak. 

Bukan tidak mungkin, khususnya bagi para penambang ritel kecil, akan semakin sulit  mendapatkan keuntungan hingga mereka berhenti menambang sama sekali. Salah satu studi terbaru Bitwise, yang dikutip dalam Economic Times, menunjukkan bahwa total pendapatan para penambang mengalami penurunan sebulan setelah tiga halving sebelumnya. Namun jumlah ini telah meningkat secara signifikan sepanjang tahun berkat melonjaknya harga bitcoin serta perluasan operasi oleh perusahaan pertambangan besar.

Waktu akan menentukan bagaimana kinerja penambang setelah separuh berikutnya. Jika penambang Bitcoin semakin sedikit  maka akan mengganggu operasional dan keamanan jaringan Bitcoin itu sendiri. Tanpa penambang, proses penting dalam memvalidasi dan menambahkan transaksi baru ke blockchain akan terhenti.

Pemadaman ini akan berdampak langsung pada kemampuan jaringan dalam memproses transaksi,  menyebabkan transaksi dan transfer bitcoin terhenti.

Temukan berita dan artikel lainnya di Google Berita